上市公司财务分析指标

         基本面得观察的很多，指标也是不可缺少之一。指标不单可以洞悉公司几年来的表现，也可在每一次业绩出来的时候以最快的方式看看公司有没有变质。

为了能一目了然，在这里我只列出指标，至于为什么，代表什么就省略了。切记，并不是每一个指标都得用在每一只股上。不同行业，不同股（蓝筹股，成长股，股息股等）都有稍微不同衡量法，得活用。（参考：创富百万，你可选择）

I.    盈利能力

       a. EPS (Earning per Share)
           EPS =  PATAMI / No.Share
           指标：每年增长。若其中一年下降，找出其原因并看是否情有可原。

       b. ROA （Return on Assets）
            ROA = Profit / Total Asset x 100%

       c. ROE （Return on Equity)
           ROE =  Profit / Shareholders' Equity x 100%
          指标：每年增长，最好是维持在双位数以上。

      d. 其他：
          - Cost of Goods Sold / Revenue x 100% : 看公司有没有cost advantage 或是cost控制能力。
          - Profit / Revenue x 100%
         
II.  市场估值

      a.  PE (Price per Earnings Ratio)
           PE =  Share Price / EPS       
           指标：PE 太高不要进场，耐心等待机会。至于多少PE才算合理就得看是什么股。普遍来说 10以下进场，20或30以上准备离场，但每个个案不一样。

       b. DY （Dividend Yied）
           DY =  Dividend per Share /  Share Price x 100%
           指标：投资组合里若要留股息股的话，确保股息多过 fixed deposit，还有公司有能力持续派息。有些公司有dividend policy, 自行预测该公司的未来盈利的同时也可以预测最低股息。

       c. Price to Book Value 
           PBV = Share Price / Net Assets Per Share
           指标 ： 参考即可，并不是每种股都适合用这指标来衡量。参考PBV 的前提是盈利要有增长。


III. 流动性
   
       看公司会不会倒闭就看这里，很重要的指标。

      a.  Current Ratio =  Current Assets / Current Liabilities
           指标：最低条件是>1. 若<1 代表周转资金不足。
       
      b. Quick Asset Ratio (Acid Test) 
          Quick Asset Ratio = (Current Asset - Inventory - Prepayment) / (Current Liabilities - Overdraft)
         这就是严格的 Current Ratio.
        指标：最低条件是>1. 若<1 代表周转资金不足。

      c. Cash Flow

      d. 其他：
         - Inventory 
IV. 资本架构

     a.  Debt to Assets Ratio 
          Debt to Assets Ratio = Total Liabilities / Total Assets
         指标：<1/3为妙。     

      b. Debt to Equity Ratio
          Debt to Equity Ration = Total Liabilities / Total Equity
          指标：不可>1。


V.  资产管理

     a. Total Asset Turnover
         = Total Asset Turnover = Revenue / Total Assets

    b. Debtor Days = Account Receivables / Revenue x 365
        指标：代表公司讨债能力，天数不可越来越高。 太高代表公司越来越不会追讨债务，东西卖出去却收不到钱，导致公司资金流动受到阻碍。


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JTiasa [4383]

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Jtiasa （JayaTiasa), 或称常成控股两大主业分为： 1. 伐木 / 制版 （log / wood processing) 2. 棕油种植 / 棕油提炼 (出产 FFB 供自己用 / Crude Palm Oil 榨油， Palm Kernel） Jtiasa的盈利其实很不稳定，特别依赖木价，政府政策，还有棕油价格影响。木材那方面已经做了最坏的打算。，所以这篇文章会比较注重棕油，因为Jtiasa 的未来就得靠棕油了。 多亏 Novel capital research, 让我有多一点的概念来衡量Jtiasa，要不然我还不知道要怎么着手。 以下大多数都是参考他们的报告写出来的。想看 Novel capital research 的报告， 请按这里 。 现在Jtiasa 拥有4个炼油厂，capacity 为 270MT (210MT + 60MT 2016年尾建完的）。若能自己生产足够的FFB, 就可以减少CPO的成本了。根据Novel capital research，4个炼油厂的年榨压产能为145万8000吨。如果1 hectare 可以取得22-28吨的FFB, 那么每年的FFB产量估计是153万~195万之间。这足以保障炼油厂的产能使用率，无需依赖对外采购棕国，从而减少成本。 基本衡量一只股的方法有很多种，包括 1） 本益比合理 -之后会提到。 2） 有成长 - 比起注重有成长与否，应该要更清楚， Jtiasa 属于种植/木材股，是属于周期性的。在领域低迷的时候买进，高估的时候卖出。成长并不适合用来衡量。 3) 有股息。Jtiasa 制订了一个20%股息政策。由于目前债务很高 （10亿，10亿其实就有市值那么多了），身为股东，并不是很希望它在这种情况下大派股息。以RM 99,000k PAT, 及20%股息政策来算，未来的总派发股息会是 RM19,800k, 每股0.02分，或1.87%。 4）Net Cash. Jtiasa 债务有10亿，当然不是Net Cash 公司。       Current Ratio :~0.5 (2是比较理想的）       Quick Acid Ratio: ~0.2 （1是比较理想的）       Current asset + cash 都不足以还清curren
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